Centrální banka

Synonyma: emisní banka, banka bank, měnová autorita
Český kontext: Česká národní banka (ČNB) – zřízena zákonem č. 6/1993 Sb.; člen Evropského systému centrálních bank (ESCB).

---

1. Hlavní poslání

Udržovat cenovou a finanční stabilitu státu.

Oblast	Konkrétní úkoly centrální banky
Měnová politika	Stanovuje základní úrokové sazby (v ČR zejména 2týdenní repo), řídí likviditu bankovního sektoru a cíluje inflaci (ČNB: 2 % ± 1 pb).
Emise oběživa	Jako výhradní emitent vydává bankovky a mince, stahuje poškozené, spravuje ochranné prvky.
Devizové operace	Spravuje devizové rezervy, provádí měnové intervence a zajišťuje platby státu v cizí měně.
Platební systémy	Provozuje vysoko-hodinový systém zúčtování (v ČR CERTIS), dohlíží na karetní i SEPA infrastrukturu.
Lender of Last Resort	Poskytuje nouzovou likviditu bankám s krátkodobým nedostatkem hotovosti.
Bankovní dohled & makroprudence	Vydává licence, kontroluje kapitálovou přiměřenost, stanovuje proticyklickou kapitálovou rezervu (CCyB) a limity LTV u hypoték.
Statistika & analýzy	Publikuje měnovou a platební statistiku, prognózy inflace, zprávu o finanční stabilitě.

---

2. Nástroje měnové politiky

Kategorie	Typické instrumenty (ČNB)	Cíl / efekt
Úrokové nástroje	2T repo (hlavní sazba), diskontní & lombardní	Ovlivnění tržních sazeb, poptávky po úvěrech, kurzu CZK.
Operace na volném trhu	Repo operace, depozitní certifikáty, reverzní repos	Krátkodobé stahování / dodávání likvidity.
Povinné minimální rezervy	Aktuálně 2 % z primárních vkladů	Dlouhodobý kanál likvidity a kontrola multiplikátoru peněz.
Devizové intervence	Přímé nákupy/prodeje EUR, forwardy	Stabilizace kurzu, boj s deflací/inflací (2013–2017 kurzový závazek).
Makroprudenciální limity	CCyB, LTV, DTI, DSTI	Prevence bublin v úvěrovém a nemovitostním trhu.
Nekonvenční nástroje	QE, přímé nákupy dluhopisů (u ECB)	Stimul při vyčerpané prostorové sazbě (zero lower bound).

---

3. Struktura a nezávislost

Prvek	Informace (ČNB)
Bankovní rada	7 členů – guvernér, 2 viceguvernéři, 4 členové; jmenováni prezidentem na 6 let (§ 6 zákona o ČNB).
Rozpočet	Schvaluje sněmovna; hospodaření podléhá Nejvyššímu kontrolnímu úřadu.
Politická nezávislost	Stát nesmí ovlivňovat rozhodnutí o sazbách; ČNB nesmí financovat vládu (zakázané monetární financování).
Odpovědnost	Povinné čtvrtletní zprávy Sněmovně, výroční zpráva, zveřejnění zápisů z jednání BR.

---

4. Účetnictví a zisk centrální banky

• Aktiva: devizové rezervy, zlaté rezervy, domácí dluhopisy, úvěry bankám.
• Pasiva: bankovky a mince v oběhu, vklady státu, povinné rezervy bank, kapitál + fondy.
• Zisk/ztráta (ČNB 2024: -87 mld. Kč) vzniká hlavně z kurzových a úrokových rozdílů; podle zákona se užívá na krytí kumulované ztráty a rezervy, nikoliv na státní rozpočet.

---

5. Mezinárodní souvislosti

Instituce	Vztah k národní CB
ECB	Řídí měnovou politiku eurozóny; národní banky jsou akcionáři.
BIS (Basilej)	„Banka centrálních bank“ – fórum koordinace regulace (Basel III, IV).
MMF / SB	Poskytují úvěry a expertizu; CB spravuje zvláštní práva čerpání (SDR).
ESRB	Evropská rada pro systémová rizika – dohled nad finanční stabilitou EU.

---

6. Klíčová rizika a výzvy

1. Dilema inflace vs. recese – rychlé zvyšování sazeb tlumí poptávku, ale oslabuje růst a hypotéční trh.
2. Politický tlak na uvolnění politiky – hrozí eroze důvěry a vyšší inflační očekávání.
3. Digitalizace – zvažování CBDC (digitální koruna / euro) a kybernetické ochrany platebních systémů.
4. Klimatická rizika – integrace ESG faktorů do makroprudence a stres testů.