Centrální banka
Synonyma: emisní banka, banka bank, měnová autorita
Český kontext: Česká národní banka (ČNB) – zřízena zákonem č. 6/1993 Sb.; člen Evropského systému centrálních bank (ESCB).
1. Hlavní poslání
Udržovat cenovou a finanční stabilitu státu.
| Oblast | Konkrétní úkoly centrální banky |
|---|---|
| Měnová politika | Stanovuje základní úrokové sazby (v ČR zejména 2týdenní repo), řídí likviditu bankovního sektoru a cíluje inflaci (ČNB: 2 % ± 1 pb). |
| Emise oběživa | Jako výhradní emitent vydává bankovky a mince, stahuje poškozené, spravuje ochranné prvky. |
| Devizové operace | Spravuje devizové rezervy, provádí měnové intervence a zajišťuje platby státu v cizí měně. |
| Platební systémy | Provozuje vysoko-hodinový systém zúčtování (v ČR CERTIS), dohlíží na karetní i SEPA infrastrukturu. |
| Lender of Last Resort | Poskytuje nouzovou likviditu bankám s krátkodobým nedostatkem hotovosti. |
| Bankovní dohled & makroprudence | Vydává licence, kontroluje kapitálovou přiměřenost, stanovuje proticyklickou kapitálovou rezervu (CCyB) a limity LTV u hypoték. |
| Statistika & analýzy | Publikuje měnovou a platební statistiku, prognózy inflace, zprávu o finanční stabilitě. |
2. Nástroje měnové politiky
| Kategorie | Typické instrumenty (ČNB) | Cíl / efekt |
|---|---|---|
| Úrokové nástroje | 2T repo (hlavní sazba), diskontní & lombardní | Ovlivnění tržních sazeb, poptávky po úvěrech, kurzu CZK. |
| Operace na volném trhu | Repo operace, depozitní certifikáty, reverzní repos | Krátkodobé stahování / dodávání likvidity. |
| Povinné minimální rezervy | Aktuálně 2 % z primárních vkladů | Dlouhodobý kanál likvidity a kontrola multiplikátoru peněz. |
| Devizové intervence | Přímé nákupy/prodeje EUR, forwardy | Stabilizace kurzu, boj s deflací/inflací (2013–2017 kurzový závazek). |
| Makroprudenciální limity | CCyB, LTV, DTI, DSTI | Prevence bublin v úvěrovém a nemovitostním trhu. |
| Nekonvenční nástroje | QE, přímé nákupy dluhopisů (u ECB) | Stimul při vyčerpané prostorové sazbě (zero lower bound). |
3. Struktura a nezávislost
| Prvek | Informace (ČNB) |
|---|---|
| Bankovní rada | 7 členů – guvernér, 2 viceguvernéři, 4 členové; jmenováni prezidentem na 6 let (§ 6 zákona o ČNB). |
| Rozpočet | Schvaluje sněmovna; hospodaření podléhá Nejvyššímu kontrolnímu úřadu. |
| Politická nezávislost | Stát nesmí ovlivňovat rozhodnutí o sazbách; ČNB nesmí financovat vládu (zakázané monetární financování). |
| Odpovědnost | Povinné čtvrtletní zprávy Sněmovně, výroční zpráva, zveřejnění zápisů z jednání BR. |
4. Účetnictví a zisk centrální banky
- Aktiva: devizové rezervy, zlaté rezervy, domácí dluhopisy, úvěry bankám.
- Pasiva: bankovky a mince v oběhu, vklady státu, povinné rezervy bank, kapitál + fondy.
- Zisk/ztráta (ČNB 2024: -87 mld. Kč) vzniká hlavně z kurzových a úrokových rozdílů; podle zákona se užívá na krytí kumulované ztráty a rezervy, nikoliv na státní rozpočet.
5. Mezinárodní souvislosti
| Instituce | Vztah k národní CB |
|---|---|
| ECB | Řídí měnovou politiku eurozóny; národní banky jsou akcionáři. |
| BIS (Basilej) | „Banka centrálních bank“ – fórum koordinace regulace (Basel III, IV). |
| MMF / SB | Poskytují úvěry a expertizu; CB spravuje zvláštní práva čerpání (SDR). |
| ESRB | Evropská rada pro systémová rizika – dohled nad finanční stabilitou EU. |
6. Klíčová rizika a výzvy
- Dilema inflace vs. recese – rychlé zvyšování sazeb tlumí poptávku, ale oslabuje růst a hypotéční trh.
- Politický tlak na uvolnění politiky – hrozí eroze důvěry a vyšší inflační očekávání.
- Digitalizace – zvažování CBDC (digitální koruna / euro) a kybernetické ochrany platebních systémů.
- Klimatická rizika – integrace ESG faktorů do makroprudence a stres testů.
