Holding
(angl. holding company; česky též „mateřská společnost“, „ovládající osoba“)
1. Co je holding
Holding je podnikatelské uskupení, v němž jedna centrální (mateřská) společnost vlastní podíly v dalších, právně samostatných dceřiných společnostech a prostřednictvím těchto podílů je ovládá.
- Mateřská firma obvykle sama neprovozuje výrobu ani obchod; jejím hlavním „produktem“ je řízení kapitálu, strategie, financování a kontrola dceřiných firem.
- Cíl = konsolidovat vlastnictví, optimalizovat daně, rozložit rizika a zefektivnit financování celé skupiny.
2. Struktura typického holdingu
- Level 1 – holdingová a.s./SICAV = vrchol pyramidy, řídí finance a strategii.
- Level 2 – dceřiná s.r.o./GmbH atd. = operativní jednotky v různých zemích či segmentech.
- JV/associate – podíly < 50 %; vliv významný, nikoli rozhodující → ekvivalenční metoda.
3. Hlavní důvody vytváření holdingů
| Motiv | Přínos |
|---|---|
| Daňová optimalizace | Dividendy mezi mateřskou a dcerou v EU (Parent-Subsidiary Directive) často bez srážkové daně; možnost konsolidovat zisky a ztráty. |
| Omezení rizik (ring-fencing) | Selhání jedné dcery neohrozí aktiva ostatních, pokud je zadlužení oddělené. |
| Financování & leverage | Emituje se dluh na úrovni holdingu a peníze se půjčují dcerám; případně opačně (structural subordination). |
| Prodej a akvizice | Snadnější kupovat/prodávat jednotlivé dcery místo celého koncernu. |
| Regulace & licence | Každá dcera má vlastní povolení (bankovnictví, výroba léčiv), holding jen dohlíží. |
| Vlastnictví IP | Patenty, ochranné známky drží IP-box entita v zemi se zvýhodněným zdaněním licenčních příjmů. |
4. Právní rámec v ČR / EU
- Zákon o obchodních korporacích (§ 71 +) – definice koncernu, povinnost sestavit zprávu o vztazích mezi ovládající a řízenou osobou.
- Accounting – konsolidovaná účetní závěrka povinná, pokud skupina splní dvě ze tří hranic (§ 62 ZÚ): aktiva > 350 mil. Kč, čistý obrat > 700 mil., průměr > 250 zaměstnanců.
- Transfer-pricing – povinnost doložit ceny mezi spojenými osobami, § 23/7 ZDP + OECD TP Guidelines.
- EU Merger Regulation & antitrust – kontrola koncentrací při akvizicích.
5. Účetní a daňové aspekty
| Oblast | Dopad pro holding |
|---|---|
| Metoda konsolidace | > 50 % plná (line-by-line); 20–50 % ekvivalence; < 20 % fair value. |
| Goodwill | Při akvizici vykázán na úrovni koncernu; test impairmentu (IAS 36). |
| Daňové ztráty | V ČR se nesdílejí mezi dcerami; řeší se fúzí, převodem podílu či „group relief“ v jiných jurisdikcích (UK). |
| Srážková daň z dividend | Mateřská > 10 % podíl > 12 měsíců → 0 % WHT v EU; mimo EU nutné smlouvy o zamezení dvojího zdanění. |
6. Rizika a výzvy
- Tunelování menšinových akcionářů – povinnost přiměřeného protiplnění při ovládacích transakcích.
- Komplexita & reporting – vícejazyčná IFRS/US GAAP konsolidace, různé měny.
- Daňové BEPS / ATAD – omezují agresivní daňové struktury (hybrid mismatch, interest limitation).
- Finanční řetězení – půjčky matka ↔ dcera mohou porušit thin-cap pravidla.
- Reputace – veřejnost vnímá hold-co v „daňovém ráji“ negativně; ESG ratingy sledují transparentnost.
